下半年金价也许下探底部回升银讯直播贵金属网

上周，黄金价格(1190.09，1.83，0.15%)再现分歧点。上周国际现货黄金价以1177.88美元开盘，最高上试1199.73美元，最低下跌1177.56美元，截至周五，亚洲午间盘面时分报收1183.3美元，较上个交易周上行5.02美元，上涨幅度0.43%。然而，多空因素交错的情形下，未来黄金价格是否持续上涨，仍是未知数。

在上周国内黄金（GOLD)协会、经易金业有限责任公司、广东南方黄金（GOLD)市场研究院与美国CPM集团共同在广州举行2015国内黄金（GOLD)投资市场发展论坛、《CPM黄金（GOLD)年鉴(2015)》中文版首发式上，多位专家对金价下半年走势展开讨论。

CPM集团表示，受美股、美元双重影响，黄金（GOLD)投资需求下探，黄金价格在新一年也许将持续下行下探底部。CPM董事总经理Jeffrey Christian认为，料将纽约商品交易所交易(COMEX)的黄金（GOLD)期货今年均价1208美元/盎司，比2014年低4.6%。

那么，若黄金价格持续下探，底部在哪，而接连的下探是否就意味着黄金（GOLD)投资不再存在机会？

美元走软黄金价格再扬头

近日，在诸多利于空头与利多因素叠加影响之下，黄金价格走势再现迷雾。一方面，近期美国数据继续疲软，又数度传出推迟加息消息，对黄金价格产生了多头向的利于多头，助推黄金价格上行。另一方面，美国加息预测期望依旧回旋不去，压制黄金价格进一步上涨。

就在4日，芝加哥联储主席埃文斯才表示2015年没有加息的迫切需要，加息预测期望也许推迟到2016年初，另一方面，美国4月Markit制造业采购经理人指数终值录得54.1，低于前值和预测期望值54.2，而4月ISM制造业采购经理人指数也低于预测期望值52.0。上周市场最关注的莫过于美国劳工部(DOL)8日出炉的非农业就业率经济数据。而上周五最新出炉的经济数据显示，美国4月非农业就业率增加22.3万，预测期望增加22.4万，前值增加12.6万；4月美国失业率为5.4%，预测期望5.4%，前值为5.5%。这一数字略逊预测期望，而这也成为左右黄金价格的最新变动趋势的主要原因。

经济数据出炉后，现货金短线拉升10美元，上涨幅度扩大至1192.70，刷新日内高位。但待市场消化后，现货金自日内高位1192.70回吐上涨幅度，下行至1182.53，逼近日内低位1181.63。

经济数据出炉也使得机构对未来黄金（GOLD)走势分歧也更加严重。加拿大丰业银行认为，黄金价格短银屑病会不会传染呢线正处于区间震荡下行态势。丰业银行认为，黄金（GOLD)高位不断下移，低点踏浪下行，暗示黄金价格正在酝酿下一波跌势，目标看向3月低位1143。1178可视为短线下行重要枢轴位置。而海外预测机构FX Empire则表示，目前的黄金（GOLD)市场处在盘整区间的底部，未来将迎触底反弹。

尽管多空意见争执不下，看多意见仍居多。据彭博社8日出炉的最新调查显示，因全球最大的黄金（GOLD)购买市场亚市需求激增，半数黄金（GOLD)交易员、预测师看多下周黄金价格，在接受调查的18位黄金（GOLD)交易商及预测师中，9人看多，7人看跌，2人看平。

未来黄金价格走势究竟如何？尽管近期对于黄金（GOLD)走势的分析多空相对，但未来半年的时间轴之下，黄金价格的走势也许可预知一二。

下半年黄金价格也许下探底部

在上周三发布的黄金（GOLD)年鉴中，CPM公司事实上也对下半年的黄金价格做出了下探判断。CPM公司表示，黄金价格在2013年下半年至2014年底期间止跌回稳，料将2015该趋势仍将继续。但如果出现美国联邦储备首次加息等冲击因素，黄金价格可能下跌底点。

CPM集团在年鉴中预测表示，2015年美元和股市的继续走强，以及油价的疲软，可能会使黄金价格承压。不过这些利于空头因素对黄金价格的负面影响将是有限的。因为它的主要影响已反映在目前的黄金价格中。

不过，这并不意味着下半年黄金价格没有投资机会，CPM表示，如果下半年政治也许经济的意外冲击，避险需求也可能推高黄金价格。目前看，黄金价格下行的风险是很小的，CPM集团认为黄金价格在2015下半年很可能不会跌破2014年创出的低点。而即使跌破该低点，黄金价格可能也不会继续走软。

此外，由于料将2015年黄金价格波动将较2013年升高。CPM认为，尽管黄金价格会由于美国加息后市而走软，但料将黄金价格会较快速的止跌回升，因为2015年加息的利于空头已经很大程度上在目前黄金价格中得到反映。相反，未来加息可能导致股价急剧下探，促使部分股票市场资金入场，阻止黄金价格进一步走低，更有甚者，若股票市场暴跌，部分资金将转投黄金（GOLD)，黄金价格会暂时走高。

投资需求不可忽视

尽管黄金价格下探导致投资需求波动，CPM集团表示，2015投资者仍将持续成为黄金（GOLD)净买进方，成为支撑黄金价格的主力军。他们判断，黄金（GOLD)净买进量将与2014年水平接近，应该能支撑黄金价格保持与历史较高水平。

而据了解，2015年，美元和美国股市依旧是影响黄金价格走势的两大最主要因素，未来半年，美元将持续走强，股票市场也将持续在历史高位运行，但上涨幅度可能收窄。此外，未来，出于避险的需求，若货币发生波动也许出现大的政治经济波动事件，投资者对黄金（GOLD)的避险需求会推长沙治疗银屑病最好医院高黄金价格。

在研究中，CPM还特别提到了此前狂热抢购金银首饰的“国内大妈”，CPM认为，在接连的下探中，“大妈”们也变得冷静起来—研究显示，尽管黄金价格降低、黄金（GOLD)消费国经济复苏会导致2015年的黄金（GOLD)制造需求继续增长，但大妈们的耐心也增加了，不会出现像2013年黄金价格跳水时的疯抢成风，相反，“大妈”们在黄金价格跌跌不休的2014年停止了买金。经济数据显示，2014年“国内大妈”不再像2013年黄金价格大幅下探之时抢购黄金（GOLD)首饰，这导致金银首饰消费部分回落。

不过，CPM也通过经济数据研究：一些投资者认为金供应量将降低而买进，但事实上2015黄金（GOLD)矿产量会持续上升，而这些投资者的需求将下滑。2014年，“大妈”购买黄金（GOLD)首饰需求量下滑6.9%，带累导致全球首饰业黄金（GOLD)需求增长打压。不过CPM认为，若2015金价下探底部止跌，“国内大妈”们对黄金（GOLD)的需求会再次上升，“大妈”们对金市的影响届时也将再度显现。

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