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【资讯】春寒过后布局反弹莫忘分化行情

发布时间:2020-10-17 02:21:14 阅读: 来源:粉笔厂家

春寒过后 布局反弹莫忘分化行情

上周A股市场继续呈现震荡下跌态势,后来在中石化等权重股上涨带动下跌幅收窄;创业板震荡幅度更加剧烈,盘中击穿1400点整数关口,大量资金夺路而逃,一周跌幅高达5.58%。目前市场又站在了一个十字路口上,大盘是否已经止跌,市场风格是否真的已经切换,买大还是买小,这是一连串的问题。综合来看,股市最坏的时候已经过去,投资策略应该重回进攻。以中石化为代表的国企改革对蓝筹股推动作用有限,大盘蓝筹股未来上涨空间有限,受政策推动的成长股仍然是未来的主流热点,热点切换到大盘蓝筹股实际并不成熟。在投资建议方面,短期仍需关注国企改革,重点是石油石化、军工、电信行业;中期继续关注节能环保、健康医疗、信息安全领域,重点依然是特斯拉产业链、腾讯产业链。  首先,经济数据表明经济下行压力仍然存在,但是未来预期将会好转,周期性行业继续承压。国家统计局 3月1日发布2月份中国制造业采购经理指数为50.2%,较上月回落0.3个百分点。从2月份中国制造业PMI的分类指数来看,当月生产指数为52.6%、新订单指数50.5%,相比上月均回落了0.4个百分点,但仍高于50%的临界点。而反映企业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为48.2%和46.5%,比上月下降1.1和1.7个百分点,均连续3个月位于临界点以下。该数据表明宏观经济下行压力仍然存在,制造业持续低迷。但是考虑到春节前后开工不足因素,因此不宜过多悲观。从全球经济看,美国经济去年四季度表现出色,欧洲经济也正从低谷中复苏,因此今年国内宏观经济不可能太差。从对行业影响看,与固定资产投资、房地产投资关联度较高的强周期性行业仍然承受较大压力,甚至有可能出现需求不足导致库存被动上升。水泥、有色、煤炭等行业估值持续走低,PB跌穿1倍仍然难以引发投资者的关注,从中可以看出,行业景气度预期下降仍然是主要原因。所以未来周期型股票不存在大的趋势性上涨机会。  第二,国企改革进入深水区,让利于民是最大的投资机会,垄断行业可以重点关注。随着全国两会的召开,国企改革显著提速,并且进入到实质攻坚阶段。国企改革最主要的看点是推动混合所有制,让过去国资独大的股权结构转变为混合所有制,并通过制度变革增强国企经营活力,推动市场经济发展。从二级市场投资机会看,垄断型国企尤其是央企改革力度最大,主要集中在石油石化、电力、电信、军工等领域,其中中石化的改革对于业务涉及加油站的个股受益最大,而泰山石油表现最为突出,其主要逻辑也是中石化将从成品油销售环节引入民营资本,从而带来相关个股的投资机会。未来电信、军工等机会较多,工信部已经准备给十家左右虚拟运营商发放牌照,军工转型也势在必行,多家军工企业都在加大民品收入占比。目前市场普遍认为,发生在上述行业的改革将带来双赢结果。但是对于金融改革,由于很有可能引发价格战,从而导致国企利润下滑,而且由于互联网金融的快速发展,以及未来民营银行、民营券商牌照的发放,银行、券商将受到价格战的巨大冲击,投资者普遍将其作用解读为负面。所以石油石化、电信、军工等领域的改革将会受到市场欢迎。  第三,蓝筹振兴的路途漫长,上证指数近期强于创业板指数,持续走强需要制度、经营不断创新。近期有消息称上交所的大盘蓝筹股可能实行T+0交易,最可能是上证50率先试点。不仅如此,证监会新闻发言人也表示,证监会正在积极推动优先股试点工作。振兴蓝筹股,首先是要改变大盘蓝筹股重融资轻回报的特性,同时要转变体制,体现价值和成长双重属性,如此才会获得市场的青睐。2006-2007年蓝筹股的大行情就是基于双轮驱动引发。反观目前以上证50为代表的大盘蓝筹股,由于多数为国企,并且属于传统行业,“船大难掉头”,加上宏观经济持续低迷,大盘蓝筹股的业绩不尽如人意。大盘蓝筹股想要重新获得市场的主流地位,除了积极开展交易制度层面的创新,更要在转型方面适应经济形势的变化,放弃僵化的经营体制,在业绩弹性方面要有所转变,甚至超越中小民营企业的创新速度,才能真正获得市场的青睐。如美国市场上微软、谷歌等大型蓝筹股就是在不断兼并收购、不断创新中发展,从而获得了投资者的持续重视。  根据以上分析,全国两会后围绕改革,部分传统行业仍会有阶段性表现的机会,上证指数会强于创业板指数。但是由于专注于成长股的资金不会轻易转战蓝筹,因此创业板一旦消化部分伪成长泡沫,依然会重新受到市场的追捧。预计上证综指还会出现一波反弹,但高度可能有限,创业板指数在60日均线1380点附近也会止跌反弹。总体上看,市场下跌最猛烈的阶段已经过去,后市会出现分化走势。

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